Warum Harvard hinter Yale liegt – die Endowment-Analyse
von Josef Obergantschnig
e-fundresearch, 23.10.2026: Warum liegt Harvard über 26 Jahre deutlich hinter Yale? Im Gespräch mit e-fundresearch ordnet Dr. Josef Obergantschnig den vierten Fall der Reihe „30 Investmentstrategien aus 30 Jahren“ ein.
e-fundresearch, 23.10.2026: Interview zur Harvard-Studie
Harvard und Yale haben einen ähnlichen Auftrag, eine vergleichbare Größenordnung und ähnliche Möglichkeiten. Trotzdem erzielte Harvard in den Geschäftsjahren 2000 bis 2025 9,05 % pro Jahr nach Kosten, Yale 11,19 %. Aus einem Dollar, angelegt im Juni 1999, wurden bei Harvard 9,51 Dollar, bei Yale 15,77 Dollar.
Im Gespräch mit e-fundresearch zeigt Dr. Josef Obergantschnig, warum die naheliegende Erklärung mit den vielen Chefwechseln nicht trägt: Schon von 2000 bis 2005, unter durchgehender Führung, lag Harvard 3,24 Prozentpunkte pro Jahr zurück. Dazu: wie Harvard die Ausschüttung an die Universität beschließt, was der Umbau ab 2017 verändert hat und welche vier Fragen sich jede Stiftung, Pensionskasse und jeder Wohlfahrtsfonds im DACH-Raum stellen sollte.
„Ein Modell übernehmen heißt nicht, sein Ergebnis übernehmen.“
Das Interview ist der Auftakt zur vierten Studie der Reihe „30 Investmentstrategien aus 30 Jahren“. Die Analyse umfasst die Geschäftsjahre bis 2025, Stichtag 30. Juni 2025.